千禧年半导体生存指南

后世的HMOV里只有小米上市了，其他三家手机厂商都没有上市。

对有的企业来说上市是终点，创始人和股东们巴不得早点套现走人，有的企业并不是这样。

尤其在移动互联网的战争才刚刚开始，未来十年智能手机都将是商界重要的赛道之一，小米是绝对不可能这么轻易就上市。

甚至周新压根不打算让小米上市，上市意味着很多操作只能放在明面上。

像华为如果上市了，那么他们就必须正面回答来自股东代表的提问，必须要解答麒麟芯片的制造厂商到底是谁。

小米未来将是国产供应链的最终一站，来自不同华国企业的零部件将通过小米最终组装成消费品提供给来自全球的消费者。

光是这一重大使命，都决定了周新不那么想让小米上市。

新芯光刻机无所谓，新芯收购不了Cymer，也收购不了蔡司，它暂时只能依赖全球产业链在DUV领域抢占市场。

即便华国和阿美利肯关系恶化，未来被各种卡位，新芯光刻机无非是面对全球零部件断供。

遇到这样的局面，新芯光刻机更要借助华国资本市场来获得源源不断的子弹，每一次断供都是公开融资的契机，也是扶持华国国产供应商的契机。

至于小米，小米从一开始就尽可能的使用华国国产设备。

屏幕能选京东方和TCL都没有选三星和LG，哪怕三星和LG的屏幕更好，性价比更强。

“这是行业规定，不仅仅是中金收费这么贵，其他券商同样贵。”张鹏解释道。

陈波听完很羡慕，IPO的收费比例居然这么高，募了一百亿，他们能从中赚7个亿？

要知道企业从成立到上市要经历多少考验，积累、时机、宏观环境、市场都缺一不可。

券商随随便便就能从其中抽七个点。

张鹏从老同学眼神中读出了羡慕的意思，他连忙解释道：“别只看见贼吃肉，没看见贼挨打啊。

IPO哪有那么好做，淡季有可能一年都没有一笔IPO项目给你做，甚至是连着好几年没有项目。

只能靠死工资度日的时候也不是没有。”

陈波反问：“那你加入中金也差不多一年时间了，你参与了几个IPO？”

张鹏说：“两个。”

陈波羡慕道：“这不就得了，伱作为新人一进去平均半年一个，如果新芯的光刻机给你们接到了，那么就是一年三个。

奖金还不是多到爆？

还是金融爽，难怪那么多人想方设法都要挤入金融行业。”

张鹏解释道：“这是因为市场大环境比较好，但是不是什么时候都有这么好的大环境。

去年股改加上整体全球经济景气，进而导致了资本市场的景气。

这是小概率事件。怎么说呢，任何行业都会面临波动，会有波峰和波谷，只是金融行业的特性让它放大了这种偏振。”

张鹏说完又找了个新的角度：“即便在行情不好的时候，因为中金的名头和资源，让它始终不缺IPO项目。

这也是为什么大公司要比中小企业更稳定的缘故，他们的规模优势能够抵御波动。

即便在半导体不景气的年代，新芯同样能够在芯片领域逆势扩张，采用杠杆的方式获得大量晶圆厂的实际控制权。

这种逆势扩张也是巨头们的独门秘籍了。换成中小企业，它们想的更多的还是如何度过寒冬。”

张鹏后面的话是指新芯在2001年到2004年上半年，这段因纳斯达克泡沫破裂导致的半导体低潮期，通过同股不同权的股权结构获得了晶圆厂的实际控制权一事。

该案例到了最近两年半导体行业重新景气后，被不少商学院誉为半导体行业的经典案例。

在新芯以前，半导体行业逆势扩张的典范是霓虹企业和高丽企业，霓虹企业在存储芯片领域逆势扩张拖垮阿美利肯的存储芯片制造商们，后来三星更是把这套推向巅峰。

存储芯片降价，霓虹厂商跟着降低百分之三十到四十，让阿美利肯企业要么跟着降价面临巨额亏损、要么卖不出去同样是巨额亏损，把英特尔、德州仪器、IBM等企业都陆续赶出了存储芯片领域。

三星更夸张，他们降价幅度更狠，百分之五十起，他们不仅降价还扩产，让霓虹企业看不到寒冬什么时候结束。

借助这一招，三星即将把尔必达逼向绝路了。尔必达就是霓虹最后的存储芯片厂商，由日立、东芝和NEC的存储芯片部门合并而来。

三星扩张用的钱来自于高丽银行，这是高丽政府的意志，是高丽的国家战略，这样做有利有弊，弊端就是万一对手的血比你还要厚，你没能抗住的话那就是纯亏了。

后世三星这一招在对长江存储使用的时候就面临了这个难题，23年三星和海力士的芯片业务加起来亏了800亿元，堪称亏的最狠的一次。

而新芯的收购策略，能够让大企业们以最小代价在半导体低潮期的时候快速并购市场上的小虾米们。

原本建造成本高达10亿美元的晶圆厂，现在只需要花2亿美元就能拿下控制权，形成规模效应，还不需要自己扩产，不需要人力上的投入。

这是把互联网领域的同股不同权应用到了半导体行业。

“新总在这方面肯定很擅长，他在阿美利肯那边百亿级的项目对他来说都运作了那么多。”陈波说。

对新芯的员工来说，周新简直就像是无所不能的超人。

大部分员工都是理工科出身，最讲的就是结果导向，光是看周新的履历大家就足够服气。

加上员工们几乎没有直接和周新汇报或者打交道的机会，这种距离会更让周新的形象塑上一层金光。

“那肯定，中金从成立到现在，投行部门一共才募集了900亿美元的资金，周老板一个人想要募集这个数字的资金都能做到。

我们老板的原话，他现在拿个项目去华尔街，连名字都不用，随随便便能募个几十亿美元。

这就是名望。”

“这就是名望，周总，1000亿rmb市值的定价，冻结资金超过2万亿，如此高的定价，都有如此多的投资者用真金白银来支持您。

我们也希望新芯上市能够为今年的A股带来开门红。”

新芯光刻机上市这件事本身并不是什么大事，光刻机很重要，但是上市并不重要。

但他旗下企业首次在内地资本市场上市，象征意味浓厚，因此新芯的首批元老汇聚一堂，周新本人也亲自到场参加敲钟仪式。

“主任，您客气了，我这应该是第三次参加敲钟仪式。

一次是拳头游戏上市的时候，那时候在纳斯达克，第二次是百度上市，我作为百度最大的个人股东，我那时候的股份占比甚至比robin还要更多。

老实说我也没有太多经验，这次能受到父老乡亲们的欢迎，我很高兴。”

证券市场监管部门的主任亲自到沪交所敲钟现场来捧场，申海方面也派了领导。

老实说新芯光刻机具体是在深交所上市还是沪交所上市，两边争了很久。

深交所认为新芯光刻机应该到创业板来上市，这种级别的高新技术企业和沪交所压根就不和。

申海方面自然不愿意，申海企业跑到鹏城去上市像什么样？

加上鹏城一直对新芯虎视眈眈，希望把新芯挖过去，为了让新芯光刻机在沪交所上市，申海方面做出了大量努力。

申海方面直接发文称：“作为全球半导体细分领域的龙头企业，新芯光刻机更适合在申海证券交易所主板上市，这将有助于接触到更多元的投资者，也对公司长期价值有利。”

属于是明面上开撕了。

主任不是第一次和周新打交道了，他们之前在申海的金融峰会上就打过交道，那时候他就讶异于周新的成熟。

按理来说年少成名，取得如此大的成就，性格上多少难掩少年意气，说话或多或少会展现锋利的一面。

结果是对方在表面上滴水不漏，也是打太极的高手。

周新只在之前汉芯事件的时候才展现过自己的锋芒。

1000亿rmb的初始市值，募集资金两百亿元，这已经是大A有史以来募集资金最多的民营企业。

这对所有大A的上市企业来说不算什么，因为今年还有两个巨无霸要上市，华国石油和华国神华，前者要募集资金668亿，后者665.82亿。

新芯光刻机的招股书上更是摆明了，上市募集资金就是要投入到研发上，为了打烟雾弹，新芯光刻机声称要同时往EUV、干式光刻机和X光光刻机数条路线进行投入。

“如何看待新芯光刻机在沪交所上市一事？”

“谢邀，已经申购了，希望能中签，这万分之一的中签率真的让我有点心碎。

老实说定价不便宜，不符合新芯另外板块小米极致性价比的定位，一千亿的定价，营收60亿元，净利润不过几千万，这PE都要到天上去了。

好处是公司最新的浸润式光刻机潜力惊人，5亿元的定价英特尔已经定了10台，新芯集团内部还定了10台，光是这里就是100亿rmb的营收了。

所以这个估值也不算贵，按照我得到的消息，新芯光刻机在技术上确实有着领先优势，产品不愁卖，尼康也好，ASML也好，追赶都需要时间。

新芯在招股书上写的也很实诚，因为产能不足，预计今年全年浸润式光刻机产量不会超过30台，也就是说营收会在150亿元左右。

买它就是指望它的高增长性，同时国内少有在前沿科技有所突破的企业，买的是高增长和稀缺性。

我估计中签能吃三个涨停板，考虑到新总的光环，大家信他能一直保持优势，我再多给两个，五个涨停板不能再多了。

一旦尼康和ASML在浸润式光刻机领域追上了，新芯的估值逻辑将截然不同。

当然如果我中签，我会一直拿到给我儿子当传家宝，看看新总是不是真这么牛，在半导体领域也能有不败神话。”

周新在互联网领域的不败神话是公认的，别说华国舆论场上，哪怕是阿美利肯的舆论场上，那也是公认的。

但是在半导体领域，这次新芯在光刻机领域实现弯道超车，让不少华国网友们认为周新在这一领域也这么厉害。

叠加现在新芯光刻机要在A股上市，资本更乐意在背后进行宣传，宣传所谓周新不败神话，这有助于他们把股价炒的更高。

“谢邀，对于这个问题我认为要分两方面看。

首先是新芯光刻机上市这件事本身，我认为是好事，国内资本市场本来就缺少真正意义上的科技型企业，新芯也算是为华国为数不多的科技型企业探探路。

要是新芯都不能获得资本市场相应的认可，那兄弟们还是再观望观望。

其次新芯招股书上写的很明确，资金会投入到研发中，而不是什么买稳健型理财产品、收购不知道哪里来的公司上，这能让大A的科技型公司看看清楚。

募资要投入到研发中，不然募资不如去找银行借钱，看股民们好欺负吗？

最后作为周新旗下企业在A股上市，也算是新总进一步和华国经济融合的标志性事件，有利于华国经济持续保持活跃。

然后再来谈谈价格，我觉得新芯1000亿元的定价在狐疑上被大家诟病不少，认为这个价格太高，是为了割韭菜。

我认为得分两点来看，价格确实不便宜，但是相对的这个盘子会很大，大到不是那么轻易能炒得动。

大A的各路游资老早就盯上了新芯光刻机，认为是今年炒作的第一题材。

如果定价不够高，比如两百亿甚至五百亿，那么随随便便被游资们拿捏，各种炒作，带股民们玩过山车。

盘子越大越难炒。

另外这么高的定价也是摆明了告诉大家，愿意买的要做好和新芯光刻机共同成长的准备。

大家别想着买了就能涨停，别抱着投机心理去买。”

(本章完)